北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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