金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动(dò压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用ng)力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议。

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