大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

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　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(ni社日节是什么节日 社日节是农历几月初几án)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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