券商今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年(nián)较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的(de)十大(dà)分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增(zēng)速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅(fú)接近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xì对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么n)证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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