总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月1人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思2日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ET人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思F规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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