全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间qì)今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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