今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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