近日，国内上市交易的(de)4只公募商品期货基金陆续(xù)公(gōng)布了一(yī)季报。在一季度商品市场整体下跌(diē)的背景(jǐng)下，4只公(gōng)募商(shāng)品期(qī)货基金也表现不(bù)佳，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期货(huò)ETF利润为正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅(fú)近三成(chéng)，备(bèi)受投(tóu)资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF已(yǐ)实现(xiàn)收益(yì)940.20万元，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润(rùn)有(yǒu)何区(qū)别(bié)？4只公募(mù)商品期货基(jī)金在一季报中均提及(jí)，本期已实现(xiàn)收益指基金本(běn)期利(lì)息收入、投资收(shōu)益、其他收入（不含公允价值变动收益(yì)）扣除相关(guān)使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁费(fèi)用和信(xìn)用减值损(sǔn)失后的使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(de)余额，本(běn)期利润(rùn)为(wèi)本(běn)期已实现收(shōu)益加上本期公允(yǔn)价值变动收(shōu)益。

　　期末基金资产净值方面(miàn)，截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF资(zī)产(chǎn)净值(zhí)超(chāo)过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF、建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属期货(huò)ETF资产净(jìng)值(zhí)分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金份额净值(zhí)方面，华夏(xià)饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF低(dī)于(yú)1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF实现(xiàn)正增长，净值(zhí)增长率为5.使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国(guó)投瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF、华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货(huò)ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增(zēng)减变化(huà)，可以反映出(chū)投资(zī)者的偏好。从(cóng)份额变动来(lái)看，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭(zāo)净赎(shú)回外，其他3只商品期货(huò)基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份(fèn)额较(jiào)期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF份(fèn)额较(jiào)期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅(fú)3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减(jiǎn)少1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)走(zǒu)出下跌行情，华夏基金认(rèn)为(wèi)，主要原因有(yǒu)以(yǐ)下几点：首先(xiān)，美国硅谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)消息在(zài)资本(běn)市场持续发(fā)酵(jiào)，导致(zhì)了原油以及美豆等大宗商品(pǐn)价(jià)格下跌，引领(lǐng)国内(nèi)豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由(yóu)于加工利(lì)润尚可，加之巴西(xī)大(dà)豆丰产上市，近几个(gè)月国内大豆到港量(liàng)趋(qū)于(yú)增加，同时由于下游提货消极，油厂豆粕不(bù)断(duàn)累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最(zuì)后，需求端(duān)低(dī)迷不振(zhèn)，由于春节前养殖(zhí)产品集(jí)中(zhōng)出栏，春节(jié)后一段时间一般是豆粕需求(qiú)淡(dàn)季，而今年由于生猪价格持(chí)续下行(xíng)，养殖(zhí)业复产积极(jí)性不高，加之(zhī)非(fēi)洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕(pò)需求更(gèng)是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成(chéng)交和提(tí)货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报(bào)告期内基金投资(zī)策略和(hé)运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处于振(zhèn)荡调整(zhěng)，在(zài)三月份又很快反弹至(zhì)年初(chū)位(wèi)置。黄金较白银表(biǎo)现更为强(qiáng)势，金银比价有(yǒu)所抬升。前期走(zǒu)势主要受制于白银工业属性(xìng)及美(měi)联储(chǔ)加息预期升温(wēn)影(yǐng)响，白(bái)银表(biǎo)现出更(gèng)高的(de)波(bō)动性。后期则主要是欧美(měi)银(yín)行业出现流动(dòng)性危机，导致(zhì)避险情绪(xù)高涨，也大幅(fú)降低(dī)了(le)市场(chǎng)对于美(měi)联储的(de)加息预期。

　　国投(tóu)瑞银(yín)基(jī)金(jīn)认(rèn)为，美联储货(huò)币政策(cè)调整节(jié)奏与经济(jì)衰退担忧继(jì)续主导贵金属行情，同(tóng)时(shí)也需关注突发地(dì)缘政治、金融体系的流动性风险、新(xīn)兴经济体(tǐ)债务风险等黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件(jiàn)的影响。今年以来，美联储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今年或(huò)还(hái)有一(yī)次加息。随着美国(guó)加(jiā)息渐入尾声，而(ér)通胀(zhàng)仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对有利(lì)，贵(guì)金属配置价值进一步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及(jí)金银比价的相对(duì)高(gāo)位，建议择机积(jī)极配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁