券商(shāng)今(jīn)年一(yī)季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现以(yǐ)及去年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（21小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了4.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（2小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了2.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资(zī)规模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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