为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，没带罩子让捏了一节课感受请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(没带罩子让捏了一节课感受dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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