总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(x缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱íng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同的(de)市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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