在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎn10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适g)天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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