美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能出(chū)售(shòu)所有业(yè)务或部分(fēn)业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行(xíng)传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的(de)消息。本(běn)周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资产等(děng)战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮归(gu夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ī)咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资(zī)本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高(gāo)度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需(xū)要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估(gū)文(wén)件警告称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币政策路(lù)径(jìng)，如(rú)果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于(yú)美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要(yào)好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格(gé)下跌(diē)带(dài)来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月(yuè)时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回(huí)升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走势(shì)偏(piān)弱。后续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走势。

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