今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了连云港灌南邮编号是多少波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù连云港灌南邮编号是多少)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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