3月(yuè)份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价回落并存(cún)，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示(shì)，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一(yī)是总(zǒng)体物亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成价紧缩(suō)而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连(lián)续一段时(shí)间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济运行(xíng)表现，当(dāng)前(qián)中国经(jīng)济显然并(bìng)不(bù)符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平持(chí)续(xù)平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定(dìng)，物价总水平(píng)并未出现持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环(huán)加亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速可能比(bǐ)一季度(dù)明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期，多(duō)个(gè)国际机(jī)构(gòu)纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需(xū)求有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势(shì)。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预期(qī)稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这(zhè)一(yī)角度来看(kàn)，对通缩(suō)的(de)担忧情(qíng)绪一定程度上反映了(le)人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有(yǒu)机结(jié)合起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入(rù)上下更大(dà)功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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