5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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