5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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