渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不(bù)得不承(chéng)认的是，虽然(rán)证券公司营(yíng)业网点数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年(nián)报发布会上，该(gāi)行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开(kāi)立个人(rén)养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布(bù)投资者通过其渠(qú)道(dào)开通个人养老金(jīn)账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务平台上仅可查(chá)询商业(yè)银行(xíng)个人养老金业(yè)务(wù)开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有22家(jiā)开设了(le)资金(jīn)账户(hù)和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基金交(jiāo)易(yì)业务、保险(xiǎn)交易业务和(hé)理(lǐ)财交易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证券公司个人养老金业(yè)务的规模相对有限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点(diǎn)数量难(nán)以比拼，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)，自(zì)有(yǒu)其(qí)独特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到，多(duō)家券商在推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将“一站式(shì)”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老金(jīn)业(yè)务从引(yǐn)导客户形成科(kē)学养老理财观(guān)念(niàn)的长(zhǎng)远视(shì)角出发(fā)，为客户提供从产品策略、到产品优(yōu)选、再到组合配置的全周(zhōu)期专业资配服务和一站式的(de)产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人(rén)养老金投(tóu)资一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案“信养计划”，为客户提供含(hán)账户管(guǎn)理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并(bìng)全方位服(fú)务投(tóu)资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的解决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基于对个(gè)人养老金目标客群(qún)的(de)深入研(yán)究，将开(kāi)发大中(zhōng)型(xíng)企业作为个人(rén)养老(lǎo)金客户拓展的(de)重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员公司开展(zhǎn)走进企(qǐ)业推广个人(rén)养老金活动，为企业单(dān)位(wèi)员工提供个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)上门(mén)服(fú)务，免去(qù)客户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时(shí)间，提高服务效率(lǜ)，节(jié)约客户时间(jiān)。展业初期组织了超过(guò)100场的(de)个人养老金(jīn)走进(jìn)企业服务(wù)活动，覆盖企业员工(gōng)近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代(dài)销个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的(de)机构正(zhèng)式展业，逐(zhú)鹿个(gè)人养老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)。如今，个人养老金制度(dù)实施已有半(bàn)年，相(xiāng)关产(chǎn)品的收益率和回(huí)撤(chè)情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问题，持(chí)续(xù)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又(yòu)让客户体验(yàn)良(liáng)好是(shì)个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务(wù)已(yǐ)然成为券商(shāng)财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)的核心(xīn)方向之一。通过不(bù)断完(wán)善(shàn)客户服务(wù)体系(xì)，满(mǎn)足客(kè)户(hù)多(duō)层次金融需求，促(cù)进财富管理业务高质(zhì)量发展，券商在业务内(nèi)涵上(shàng)正(zhèng)不断挖(wā)潜(qián)。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户(hù)分类服(fú)务方面，会根据国(guó)家政策选择(zé)社保关(guān)系在先行城市（地(dì)区）、能享受(shòu)税(shuì)优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对其他客(kè)户会(huì)随着试(shì)点扩大和客户画像的(de)覆盖(gài)进(jìn)行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有(yǒu)一定(dìng)经营规模(mó)的企(qǐ)业(yè)员工，他们能(néng)够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来(lái)退休(xiū)有一定(dìng)的规(guī)划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养老金(jīn)是一个增量市场，对证(zhèng)券公司而(ér)言，针对(duì)潜在客群(qún)可以全(quán)市(shì)场覆盖(gài)。证(zhèng)券(quàn)公司可以通过投研优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型(xíng)的养老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以(yǐ)通过加(jiā)强顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投资(zī)组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续(xù)参(cān)与养老金投资，提升客户养老投资的获(huò)得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人表示(shì)，会针对不同风险承(chéng)受能力(lì)、不同(tóng)年龄(líng)结构(gòu)和不同(tóng)资金体(tǐ)量(liàng)制定个性化养老(lǎo)策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民（无(wú)需开户）提(tí)供符合监管部门要求(qiú)的金(jīn)融机构和金(jīn)融产品清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔(gé)壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲堂等信(xìn)息和交(jiāo)易服务；对(duì)1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务，包括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定(dìng)期(qī)的养老方案(àn)跟踪报(bào)告(gào)以及(jí)养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有(yǒu)长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承担(dān)起构建养老金第三支柱(zhù)的重要使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应加大资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金的(de)认知(zhī)。走进企(qǐ)事(shì)业单位，通(tōng)过上(shàng)门服务的方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客(kè)户(hù)了解个人(rén)养老金的重(zhòng)要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰(fēng)富的一(yī)站式个人养老金专(zhuān)区，既包括产(chǎn)品购(gòu)买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基(jī)础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的养老(lǎo)资讯和实(shí)用(yòng)养老工具（如(rú)节税计算器），加强与客户(hù)的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融(róng)科技应用方面，引入智(zhì)能科(kē)技和人(rén)工智能技术，通(tōng)过数据分析和算法模型(xíng)，根据客户的风(fēng)险承受能(néng)力(lì)、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实(shí)时(shí)投资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户(hù)更(gèng)好(hǎo)地实(shí)现养老投资保值增值(zhí)。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智能客户分析系统的基(jī)础上，可以针(zhēn)对不同(tóng)养老(lǎo)诉求的客户(hù)达成(chéng)“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下(xià)结合）是后面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机结(jié)合，为不同生命(mìng)周期和(hé)年龄阶(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思jiē)段的客(kè)户(hù)提供专业的、一对一(yī)的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收(shōu)益(yì)告负

　　客(kè)户(hù)体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)实施(shī)已有半年(nián)，产品收益和回撤(chè)率大不(bù)大(dà)？产品能(néng)不(bù)能满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资(zī)者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前养(yǎng)老目标(biāo)基金的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平并不乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公(gōng)募养老基金(jīn)产品(pǐn)，近七成收(shōu)益(yì)告负。其中，业绩(jì)垫底的一只(zhǐ)个人养老(lǎo)目(mù)标基金自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有(yǒu)平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月(yuè)成(chéng)立以来回报均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目(mù)标(biāo)基(jī)金收(shōu)益在1％以上(shàng)。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如(rú)何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时又让(ràng)客(kè)户体验良好是(shì)个(gè)人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值(zhí)增值(zhí)，否则(zé)将违背客户通过(guò)投资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负责人介绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的(de)4类产品风险(xiǎn)收益(yì)特点明显，有(yǒu)的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到(dào)在(zài)保(bǎo)证(zhèng)其特点达到(dào)的同(tóng)时(shí)又(yòu)规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低(dī)回撤对于离退休时点较近的投资(zī)者比较(jiào)合(hé)适，性价比高的中波动中回撤、高(gāo)波动(dòng)高回(huí)撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者(zhě)也(yě)是可(kě)以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看也能满(mǎn)足(zú)客户(hù)养老类(lèi)资(zī)金的保值增值(zhí)效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的(de)产品评价体系(xì)，通(tōng)过该体系的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公(gōng)正地对同类或(huò)者同策(cè)略产品(pǐn)进行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正(zhèng)将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适的产品(pǐn)推(tuī)荐给合适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型(xíng)和目标日期型两大类(lèi)，投资者可以根据自(zì)身投(tóu)资目标和风险承受能力选(xuǎn)择具体(tǐ)的产品。比如低风险偏(piān)好的客户(hù)可选(xuǎn)择目标日期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票资产仓位降低产品波(bō)动，带给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益(yì)。”徐(xú)海宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职(zhí)工养(yǎng)老金替代(dài)率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即(jí)可维持退休前(qián)的生(shēng)活水平，养老(lǎo)金投(tóu)资的增值功(gōng)能也(yě)是一个重要(yào)考(kǎo)量。由(yóu)于个人养老金取用需要达到年龄(líng)等条(tiáo)件，投资(zī)资金具有长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波(bō)动(dòng)，对(duì)于追求长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以配置(zhì)一定高比例资金在(zài)权益型(xíng)资产上，实现(xiàn)养老投资的(de)保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人也认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品具(jù)有一定的普惠金融属性，需要关注(zhù)老(lǎo)百姓(xìng)长期保值(zhí)增值的养老(lǎo)需(xū)求。站在(zài)资产角(jiǎo)度(dù)，想(xiǎng)要实(shí)现(xiàn)长期(qī)资(zī)金的稳健投资(zī)回(huí)报，资产(chǎn)配(pèi)置不可(kě)或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同(tóng)收益特征(zhēng)、低(dī)相关性的金融资(zī)产(chǎn)，有助于实现风(fēng)险分散、降低总体(tǐ)波动，从而(ér)更好地满(mǎn)足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业(yè)务(wù)高质量发展

　　道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同(tóng)时，与渠道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银(yín)行等机(jī)构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与到(dào)为客户提(tí)供个人(rén)养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补，严(yán)格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每(měi)类机构或者每(měi)家机构可以根据自己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来(lái)还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建(jiàn)设，能在服(fú)务时效性上与银(yín)行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服(fú)务；二是增加产品销(xiāo)售(shòu)范围，在养老品类(lèi)上更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增加可为客户提供的养老产品（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规(guī)划业务合规性，为(wèi)不同的(de)客户(hù)提(tí)供基于(yú)客户(hù)需(xū)求和画像的养老规划(huà)方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关(guān)业务(wù)负(fù)责人(rén)提(tí)出(chū)，当前的政(zhèng)策要求下(xià)，客户如果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行(xíng)端、个税(shuì)端进行一系列(liè)前序(xù)操(cāo)作步骤，对于(yú)尚不熟悉(xī)业务流程的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)来(lái)讲，体验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金(jīn)产(chǎn)品的管理要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可供投(tóu)资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为(wèi)单一，难以(yǐ)进一步为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富(fù)的(de)个(gè)人养老金配置方案。未来期待能够从(cóng)政策端进一步简化投(tóu)资者的办理流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人(rén)养老金(jīn)品种的引入和研(yán)发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得税退(tuì)税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发(fā)现自(zì)己的退税(shuì)比去年多(duō)了不少(shǎo)，仔细询问(wèn)之下才发现，是因(yīn)为去(qù)年(nián)底开(kāi)通了个人养(yǎng)老金(jīn)业务，并入(rù)了(le)金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据(jù)，截至今年3月底，个(gè)人养老金参加人(rén)数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个(gè)月的时间里，增(zēng)加了(le)500万户，开户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速攀升，但是个(gè)人(rén)养老金累(lèi)计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据(jù)中国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的三千多万人(rén)中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)的收益率远低于预期，是大(dà)多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开(kāi)户(hù)的原因主要(yào)是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了不少(shǎo)吸引客户开(kāi)户的优惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了(le)解客(kè)户的(de)经济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需要(yào)业务(wù)人(rén)员及其所(suǒ)在(zài)机构有比较(jiào)专业(yè)且综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的全(quán)面需求，还需要(yào)结合(hé)其他商业产品等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多(duō)数产(chǎn)品流动(dòng)性差，难以预(yù)防到退休前的(de)应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年来(lái)，个人养老(lǎo)金产品正(zhèng)在逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国保险资(zī)管业协(xié)会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办(bàn)的2023清华五道口全球金(jīn)融论坛(tán)上表示(shì)，目前(qián)个人养老金试点(diǎn)效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养(yǎng)老保险参(cān)保人(rén)数比(bǐ)例低(dī)、已(yǐ)缴(jiǎo)费人(rén)数占(zhàn)建(jiàn)立账户(hù)人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠(qú)道不畅(chàng)、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局(jú)出手(shǒu)，率(lǜ)先增加养老保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品的供给。近日，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局已(yǐ)向(xiàng)业内(nèi)就关(guān)于促进专属商业(yè)养老(lǎo)保险发展有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根(gēn)据征求(qiú)意(yì)见稿，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险拟由试点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人(rén)士表示(shì)，随(suí)着专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为常态化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的(de)险(xiǎn)企数量将增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接个(gè)人养老金制(zhì)度的(de)主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味(wèi)着(zhe)个人养老(lǎo)金保(bǎo)险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式(shì)，提(tí)供稳健型、进取型两种风格(gé)账户供客户选择。据各(gè)家保险(xiǎn)公司披(pī)露的专属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险产品2022年(nián)结算利率(lǜ)，稳健账户结算(suàn)利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解(jiě)决(jué)“开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷”的问(wèn)题。

　　在银(yín)河证券(quàn)相关业务负(fù)责(zé)人看来，“老(lǎo)龄(líng)风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的(de)特点，包括为退休(xiū)人群提供(gōng)稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急(jí)资产、为(wèi)退(tuì)休人群规划遗(yí)产(chǎn)、将养老投资与养(yǎng)老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设计(jì)初(chū)心，必须切实(shí)从客户需(xū)求出发；养老金融产(chǎn)品的(de)设计理(lǐ)念(niàn)，必(bì)须紧密围绕承担(dān)、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的设计成(chéng)果(guǒ)，应该更多的(de)让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设(shè)计出(chū)充(chōng)分利用资(zī)本(běn)市场具(jù)有良好增(zēng)值能力资产的(de)养(yǎng)老产品(pǐn)取决于发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的(de)产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财(cái)富管理服务提(tí)供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作，根据(jù)客户(hù)需求设计出在养老功(gōng)能方面更(gèng)有竞争力的(de)产品(pǐn)”，上述负(fù)责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也希望能参与(yǔ)到具体(tǐ)的(de)产(chǎn)品设计(jì)之(zhī)中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家的经验(yàn)，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层可(kě)投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的可选标的(de)，更好地(dì)分(fēn)散投资(zī)风(fēng)险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌(méng)建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与者可(kě)以直接在开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开户的时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个(gè)人养老金可(kě)能面(miàn)临的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保(bǎo)险股份(fèn)有限公(gōng)司总经理王玉改近(jìn)日表示，保(bǎo)险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，多家券商还发力个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充养老(lǎo)金(jīn)融方案，例(lì)如(rú)银河证券的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中(zhōng)心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划(huà)的长(zhǎng)期(qī)性(xìng)、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休人(rén)群养老需(xū)求的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个(gè)性化的养老配置方案，积极(jí)履行养老保障社会(huì)责任，力争为居民(mín)提供持续卓越的(de)养老规划(huà)与(yǔ)满(mǎn)足不同养老需求的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个人(rén)养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年金、增(zēng)额终身寿(shòu)等不同品类产(chǎn)品，覆(fù)盖养老收益性资产和(hé)保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务(wù)中的企业(yè)年金业务，银河(hé)证券还上线了自研的(de)年金综(zōng)合(hé)评(píng)价系(xì)统。该(gāi)系统可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金组合净值(zhí)与持(chí)股比例等(děng)数据，结(jié)合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评价(jià)结(jié)果。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务(wù)背后(hòu)的企业员工和机构事(shì)业单(dān)位(wèi)职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金(jīn)研(yán)究中心已为部分(fēn)省市提供职业(yè)年金的组合评价与管理咨询服务(wù)，也计划结合(hé)机构(gòu)条线业务规(guī)划为央企(qǐ)与国企(qǐ)提供企业年金组合评(píng)价等(děng)综(zōng)合(hé)金融服务(wù)。

　　银河(hé)证券副总裁(cái)罗(luó)黎明告诉(sù)记者(zhě)，公司自主开发建设(shè)部署(shǔ)的年金综合评价系统及研究咨(zī)询服务，具有养老属性(xìng)的综(zōng)合金融(róng)服务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国(guó)家(jiā)养老发展战略而推出的(de)新服(fú)务(wù)，体现了在(zài)第二(èr)、三支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，目前公司(sī)已初步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老金及(jí)个(gè)人养老金融服(fú)务(wù)体(tǐ)系，充(chōng)分利用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业(yè)代理(lǐ)牌照(zhào)，为百姓提供更(gèng)加有温(wēn)度、有态度(dù)的(de)个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)开通(tōng)过(guò)程(chéng)非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少(shǎo)开(kāi)户人在(zài)我们介绍(shào)之(zhī)前(qián)都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在(zài)不断提升(shēng)。”某(mǒu)大(dà)型银行的(de)客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人(rén)只(zhǐ)是开了账户并没有(yǒu)存钱，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主要因为不知(zhī)道如(rú)何选择产品或(huò)者有其(qí)他(tā)顾虑。”林漪(yī)还告(gào)诉记者，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料(liào)向(xiàng)客户进行详细介绍和(hé)对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行城市（地(dì)区）启动(dòng)实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去半年，民众接受度(dù)和业务进展情况如何？从(cóng)业(yè)人(rén)员在具体实操过程中又遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近日，本(běn)报记者实(shí)地探访(fǎng)上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营业(yè)部，了(le)解个(gè)人养老金制度近半(bàn)年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更(gèng)关注税收优惠(huì)

　　中(zhōng)老年(nián)人(rén)更在意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国(guó)家社会保(bǎo)险公(gōng)共服务(wù)平台数据可知，个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量和(hé)参与人数方(fāng)面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化(huà)名(míng)）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的(de)，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个人养老金业务的热情和关(guān)注(zhù)度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还(hái)有不少(shǎo)企业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现，两(liǎng)人所关(guān)注的问题“焦点”的(de)确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来(lái)，她每年都将(jiāng)收(shōu)入的(de)一(yī)部分拿来(lái)强(qiáng)制储蓄，有了个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就分一部(bù)分(fēn)在(zài)个人养老金账户(hù)中，这部分强制储蓄(xù)的(de)钱即使存长(zhǎng)期(qī)也不会影响她(tā)未来(lái)的(de)生活质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基(jī)本养老保(bǎo)险之外(wài)多一(yī)份(fèn)积累。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就(jiù)是买个人养(yǎng)老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活(huó)质量(liàng)还(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思hái)有点(diǎn)遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种(zhǒng)不同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介绍个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的过程(chéng)中确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄群体(tǐ)的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对症(zhèng)下药(yào)”，比如(rú)给刚工(gōng)作(zuò)不久(jiǔ)的年(nián)轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休(xiū)后多(duō)一份(fèn)保障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进(jìn)展的同时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业务的民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养(yǎng)老金(jīn)账户，但完成资(zī)金存储的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林(lín)漪(yī)在银行(xíng)端(duān)个人养老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了户但没存储的(de)主要顾虑是锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后(hòu)如果要大笔(bǐ)用钱(qián)时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认(rèn)为(wèi)在个人养老金(jīn)产品并非(fēi)专门(mén)设计且收益(yì)优势(shì)不明显，目前个人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基(jī)金四类产品，即(jí)使(shǐ)不通(tōng)过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从(cóng)业(yè)人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养老金业(yè)务过程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只支持代销公募基金，无(wú)法代销存款、银行理(lǐ)财、商业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风险承受(shòu)能力较(jiào)低，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配(pèi)置的(de)需(xū)求(qiú)。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一(yī)部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于(yú)离退休还较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的(de)生活和经(jīng)济状况(kuàng)才是更重要的。

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