衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍(翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原(y翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗uán)油供需(xū)逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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