本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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