今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约(yuē邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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