五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可(kě)前肖是指哪几个生肖能比(bǐ)任何人都(dōu)多(duō)，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qiá前肖是指哪几个生肖n)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金(jīn)融(róng)危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一个走过(guò)，一个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永(yǒng)不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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