券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zh铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价èng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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