总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效(xiào)、东莞属于几线城市支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步(bù)完(w东莞属于几线城市án)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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