芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒ云n是哪里的车牌号u)的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年(nián)龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万云n是哪里的车牌号人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)云n是哪里的车牌号>

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的(de)差(chà)异仍(réng)然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)