五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是(shì)在希(xī)望(wàng)与失望中不(bù)断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受(shò毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法u)着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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