大型股推动了2023年的美股市(shì)场的反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时(shí)表示(shì)，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质资产和现金转移(yí)，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)的(de)要持续得(dé)长一些，但(d站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的àn)我们(men)仍然认为，最终股(gǔ)价将更(gèng)全(quán)面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中在一个(gè)领域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大(dà)型公司的股(gǔ)票(piào)引(yǐn)领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国(guó)经济数(shù)据开始向收缩的(de)方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越(yuè)来越看(kàn)空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候(hòu)，当增长数(shù)据开始站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的进一(yī)步减速，向负增长方(fāng)向滑(huá)去时，你(nǐ)往往会(huì)看到(dào)对(duì)高质量资(zī)产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他行(xíng)业(yè)的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦(dàn)这种轮转结(jié)束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在市场反弹的后期。”

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