金融界4月28日消(xiāo)息(xī) 为规(guī)范(fàn)开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护(hù)境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者合法权益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责(zé)人(rén)表示(shì)，未(wèi)来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和(hé)清(qīng)算额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外(wài)，两地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中国人民银(yín)行有关部(bù)门负责人就(jiù)《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人民银行要求的境外投资者(zhě)包(bāo)括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关于境(jìng)外央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间(jiān)市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步做好境外机构投资者投资银(yín)行间债券市(shì)场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券(quàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人(rén)民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间债券(quàn)市场准入(rù)备案的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者(zhě)可以签署的协议范(fàn)围是什么(me)？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与(yǔ)交易(yì)对手方签(qiān)署经中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍(yǎn)生品执(zhí)行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当(dāng)将是否签署协议、签署协议类型等事(shì)项向中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中心备案。目前(qián)，中国银行间市场交易商(shāng)协会正在研(yán)究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生(shēng)品协议(yì)，待其(qí)正式发(fā)布后也可供境(jìng)内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现阶段可在银(yín)行间市场开展(zhǎn)符合集(jí)中清(qīng)算要求的人民币利(lì)率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电(diàn)子交易平台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互(hù)换通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需求加入(rù)其他(tā)受认可的(de)电子交易平台(tái)，受认可的(de)境内电子交易平(píng)台为中国(guó)外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报价(jià)商名(míng)单(dān)可在中国外(wài)汇交易(yì)中心网站(zhàn)上查(chá)询(xún)。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境内电(diàn)子交(jiāo)易平台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交(jiāo)易已确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者可通过(guò)中国人民银行认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境(jìng)内电(diàn)子交易平台发送交易指令，与“互换通”报(bào)价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的境内清(qīng)算机构和(hé)香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的(de)境(jìng)外(wài)清算机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内清(qīng)算机构(gòu)为银行间(jiān)市场清算所股份有限公(gōng)司（以下简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监(jiān)会认(rèn)可的境外(wài)清算(suàn)机(jī)构为(wèi)香(xiāng)港(gǎng)交易所旗下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投资(zī)者开展(zhǎn)集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申(shēn)请获得场外结算公(gōng)司清算会员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算公司综合(hé)清(qīng)算会(huì)员代理清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外(wài)清算机(jī)构(gòu)对交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清算要求(qiú)的(de)交易(yì)及(jí)时纳(nà)入(rù)集中清算。境外机构通过场外结(jié)算公司或其综合清(qīng)算(suàn)会员完成(chéng)保证金及资(zī)金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作(zuò)为中央对手方针(zhēn)对已成交的(de)交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方(fāng)建(jiàn)立两个(gè)新合约，以清偿买(mǎi)卖双方(fāng)之间的(de)初(chū)始债务(wù)。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务中，境外与(yǔ)境(jìng)内参与者达成的(de)交(jiāo)易在(zài)经过(guò)上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海清算(suàn)所与场外结算公司于(yú)当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约，分别为境外(wài)参与者(zhě)与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司、场(chǎng)外结算公司与上海清算所、上(shàng)海(hǎi)清算所与境内参(cān)与者之间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境内参与者之(zhī)间将不再(zài)存在合同(tóng)关系。对(duì)于未纳入集中清(qīng)算的(de)交易(yì)，依照成交双方约定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境(jìng)资金(jīn)流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上(shàng)海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司之间的跨境资金结算主要通过(guò)人民(mín)币跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开立人民币(bì)基本存款账户和人民币(bì)“互(hù)换(huàn)通(tōng)”结(jié)算专用(yòng)存款账(zhàng)户(hù)（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情况下(xià)应急结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易结算资(zī)金(jīn)、因“互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)结算需要(yào)在应急情况下所融入资金(jīn)的(de)本息和费用以及符(fú)合中(zhōng)国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业(yè)务风控方(fāng)案的一(yī)部分，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算(suàn)公司将针对(duì)双(shuāng)方(fāng)清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独(dú)立于(yú)每一(yī)中央(yāng)对(duì)手方从各自清算参与者收取和(hé)追缴的保证金、清算(suàn)基金之(zhī)外，不(bù)用于任何(hé)会员机构的违约损失分摊(tān)。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资金存放在以场(chǎng)外结算公司名(míng)义于境外开立的“互换通(tōng)”专用账户，场外(wài)结(jié)算公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海清算所(suǒ)名义于境(jìng)内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用人民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关(guān)账(zhàng)户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场(chǎng)外结(jié)算公司与上(shàng)海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方清(qīng)算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换通”资源池(chí)要求，并通过境(jìng)内外存(cún)管(guǎn)银行办理人民币或外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应(yīng)当及(jí)时履行报送义务。上海清(qīng)算所(suǒ)和境内资源池存管银(yín)行应当向人民币跨境收(shōu)付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民(mín)币(bì)收支信息；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人(rén)民币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相(xiāng)关主体应当按照规定(dìng)履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易和资(zī)源池业务由(yóu)上海(hǎi)清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿(cháng)金(jīn)等不经由上海(hǎi)清算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投资者等(děng)相关(guān)主体(tǐ)进(jìn)行(xíng)国际收(shōu)支(zhī)统计申报(bào)。

　　九、如(rú)何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分(fēn)考虑境(jìng)外投资(zī)者投资(zī)银行间债券市(shì)场的情况，初期(qī)全市(shì)场每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境(jìng)外投资者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互(hù)换交易在轧差(chà)后(hòu)的名义本(běn)金净额每日不(bù)超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额(é)为(wèi)40亿(yì)元(yuán)人民(mín)币（即(jí)上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公司(sī)之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币(bì)）。未来(lái)，可根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)情况适时(shí)调整(zhěng)额度，并(bìng)对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守(shǒu)的人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)相(xiāng)关规定具体包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要包括(kuò)：《中国(guó)人民(mín)银行关于明(míng)确跨(kuà)境人民币业务(wù)相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于调整人(rén)民币购售业(yè)务管理(lǐ)的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银行 国家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅(tīng)关于加强(qiáng)境外(wài)金融机(jī)构进入银行间外(wài)汇市(shì)场开展人民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)完善人民币购售业务管(guǎn)理有(yǒu)关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人民币购售业务(wù)境外参加行和(hé)境外清算(suàn)行(xíng)进入银行(xíng)间外汇市场有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用现有境外(wài)清算行(xíng)和境外参加行的公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代业务(wù)模式、产品种类和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和人(rén)民币(bì)购售业(yè)务管理规(guī)定，香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸(cùn)时，应当确保与其相关(guān)的(de)境(jìng)外公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代投资(zī)者在本机构的资(zī)金兑(duì)换是基(jī)于“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何(hé)理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续参与的，原则上(shàng)应当通(tōng)过(guò)香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”投资内(nèi)地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品市场，使(shǐ)用外汇的境(jìng)外(wài)投资者可(kě)在香港结算行办理外汇资(zī)金(jīn)兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行由此所产生的头寸(cùn)可到境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期，境外投资(zī)者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结(jié)算行办理业(yè)务。香港结算行(xíng)为境外投资者办理外(wài)汇资金兑换时(shí)，应当做(zuò)好真实性审核(hé)相关(guān)工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向互换通”交易。其(qí)交易到期所得(dé)的人民币资(zī)金，可(kě)继续(xù)投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换通”投资用途，应当(dāng)通过(guò)香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十(shí)二、“北(běi)向互换通”交易(yì)报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资(zī)者和相关(guān)金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银(yín)行认可(kě)的交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向互换通”交易(yì)相关数据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向互换通”数(shù)据的(de)交易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关(guān)监管(guǎn)部门可以根据(jù)需要向基础设施(shī)调取与境(jìng)外投资者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三(sān)、《办法(fǎ)》发(fā)布(bù)后，还会发布相关(guān)配(pèi)套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子(zi)交易平台、境内外清算机构将制订配套的(de)业务规则等(děng)文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换通(tōng)”未来有什(shén)么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提(tí)供更(gèng公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)。另外，两地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代