近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上zī)金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材(cái)上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的板块和(hé)标的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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