大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All 破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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