券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十大(dà)分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的(de)增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(z华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约hèng)券（14华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约7.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券(quàn)营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券(quàn)在(zài)解(jiě)读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善。

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