财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的(de)不(bù)确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的终端(duān)零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附(fù)加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社(shè)不完全统计(jì)，相(xiāng)关上市(shì)公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况(kuàng)如下：

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