金融界5月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实(shí)体(tǐ)经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在(zài)经历了(le)一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部(bù)门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额度和(hé)企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人(rén)民币(bì)存46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财(cái)产品在季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对(duì)考核(hé)，然(rán)后在(zài)下季(jì)初发行(xíng)新的理财产品承接。46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗因此居民存款在(zài)季(jì)末季初(chū)常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)，新增(zēng)贷(dài)款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据(jù)得出(chū)类似居民加速(sù)偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端(duān)在前期购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的(de)情况(kuàng)。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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