本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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