昨天深夜，美国债务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上(shàng)午，美国共和党债务上限谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)与5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟白宫代表(biǎo)举行(xíng)闭(bì)门会议，但会议开始后(hòu)不久(jiǔ)就突然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代表实在不(bù)可(kě)理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不(bù)知(zhī)道双方是否会在周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出后(hòu)，三(sān)大(dà)美股指集(jí)体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联(lián)储主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银行业的压力(lì)可(kě)能影响联储(chǔ)的(de)利率路径，若源于银(yín)行业危机的信贷环境收紧导致(zhì)经(jīng)济(jì)放缓，美联储可能不必(bì)让利(lì)率升到原应有的高(gāo)位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的(de)可能性(xìng)为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员(yuán)预计美(měi)联储(chǔ)下月将利率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话(huà)相(xiāng)比，交易员似乎更受(shòu)债务(wù)上限事态(tài)发展(zhǎn)的(de)影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格(gé)跳涨、收益率跳水，对(duì)利率前景敏感的两年(nián)期美债收益率迅速远离他讲话(huà)前所创的两个月来高位(wèi)，一度较高位回(huí)落超过10个基(jī)点(diǎn)；美元指数刷新日(rì)低，加(jiā)速跌离周(zhōu)四所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)结束后，美债收益率逐步回升(shēng)，全(quán)天(tiān)攀升收官，美股(gǔ)和美元的跌势(shì)未(wèi)改(gǎi)。

　　最终(zhōng)，美(měi)股周(zhōu)五高开低(dī)走，受(shòu)债务上限谈(tán)判暂停(tíng)拖累三大股指盘(pán)中转跌(diē)，道(dào)指收(shōu)跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标(biāo)普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股走势(shì)分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新(xīn)东(dōng)方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺(yì)跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色(sè)金属(shǔ)大多上涨，伦(lún)锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周(zhōu)基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后(hòu)继续领(lǐng)跌(diē)，和(hé)跌(diē)近3％的(de)伦锌(xīn)连(lián)跌(diē)两周。而伦锡(xī)和(hé)伦铝都涨超(chāo)2％，扭(niǔ)转(zhuǎn)三周(zhōu)连跌势(shì)头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持(chí)平一周(zhōu)前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大周跌(diē)幅，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美(měi)油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有最新消息称，美(měi)国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备继(jì)续(xù)进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表(biǎo)示，共和党人(rén)将(jiāng)于北京时间(jiān)今天上午重(zhòng)返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修正(zhèng)案(àn)来绕(rào)开债务(wù)上限解决不(bù)了任(rèn)何(hé)问题，将阻止拜登(dēng)推动的(de)增加政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余额(é)截至5月18日进(jìn)一步(bù)降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目(mù)标，鉴于信(xìn)贷(dài)压力可能无(wú)需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京(jīng)时间今(jīn)天凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔出席名为“货币政(zhèng)策(cè)观(guān)点”的小组讨论。市场(chǎng)关(guān)注他提供的(de)利率(lǜ)路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)我们(men)2％的目标”，若抗通胀失(shī)败，将造成漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力(lì)地致(zhì)力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺(nuò)，物价稳(wěn)定是经济保(bǎo)持强劲的根(gēn)基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发表鸽派(pài)信号(hào)称(chēng)，自(zì)己倾向(xiàng)于(yú)支持6月(yuè)会议暂(zàn)不加息(xī)，而(ér)且银行业危机导(dǎo)致的(de)信贷条件(jiàn)收紧(jǐn)，可(kě)能意味着美(měi)联储峰值利率(lǜ)将低于(yú)预期(qī)：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济增长(zhǎng)、就(jiù)业和通(tōng)胀造成(chéng)的负面影响，可能无(wú)需（继(jì)续）加(jiā)息至那么高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联储在(zài)收紧(jǐn)货币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长具(jù)有限制性的。做太多与做太(tài)少的风(fēng)险(xiǎn)正变得更加平衡(héng)。我们面(miàn)临(lín)着迄今为止收(shōu)紧(jǐn)政策的效应滞(zhì)后，以及近期银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于(yú)此，美联储有能(néng)力观(guān)察更多数(shù)据和未来前(qián)景的演变，然后再决定可能需(xū)要提高(gāo)多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测的准(zhǔn)确度通常(cháng)存在挑战(zhàn)，他上述提到的观(guān)点及其能实现的程度也都(dōu)存在不确定性(xìng)，理由是“未来前(qián)景面临着(zhe)历史(shǐ)性高(gāo)企的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步(bù)收紧多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)称，这说明银行(xíng)业危机后(hòu)，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐(nài)心”的利率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点(diǎn)明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策(cè)。

　5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟　产业供需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻(bō)璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期货(huò)持续(xù)走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续深跌(diē)，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及(jí)跌(diē)停。昨日(rì)盘后，郑商(shāng)所发布(bù)公告，自(zì)2023年5月(yuè)23日当晚(wǎn)夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约的(de)日内平今(jīn)仓(cāng)交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原(yuán)因(yīn)，宝城期货(huò)研究所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要(yào)有三方面(miàn)：一是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三是交易者在对(duì)冲操作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头(tóu)配置。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华研究院能化分(fēn)析师李嘉(jiā)豪认为(wèi)，各自的(de)原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较大的主要原因在(zài)于(yú)远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得(dé)盘(pán)面出现较(jiào)大跌幅。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，本周检修(xiū)量增加，库存依旧累库，可见下(xià)游(yóu)的(de)持(chí)货意愿依(yī)旧较差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需关系也存(cún)在一(yī)定的影(yǐng)响。在现货(huò)松动、投产(chǎn)预期(qī)、库存累(lèi)库(kù)的(de)影响下(xià)，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求较(jiào)旺，下游(yóu)补库至环比(bǐ)高位(wèi)。”他说，短期价(jià)格松动，中下(xià)游的备货(huò)情绪出现一(yī)定(dìng)的(de)谨慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的价(jià)格跌幅(fú)较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市场交(jiāo)易点是(shì)远(yuǎn)兴能源新增(zēng)投产(chǎn)。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新(xīn)增天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线原(yuán)计划于(yú)6月点(diǎn)火投产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计划于9月份出产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨天然(rán)碱，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月(yuè)份出(chū)产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱和40万吨(dūn)小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然(rán)碱(jiǎn)预计生(shēng)产成本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯(chún)碱盘(pán)面(miàn)在大量新(xīn)增产能和低成(chéng)本纯碱(jiǎn)的(de)叠加作用下持续(xù)走(zǒu)低(dī)，周五(wǔ)又逢(féng)远兴能源点(diǎn)火的信息(xī)落地，市场(chǎng)看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍(shào)，纯碱的供(gōng)需结构在9月会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，这是市场早已(yǐ)预期的(de)，市场也已充分计价，这一点从(cóng)9月合(hé)约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得(dé)到(dào)验证。在(zài)这个(gè)供需(xū)转宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，产(chǎn)业链开始形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也(yě)出现崩(bēng)塌，这一点从(cóng)近月合约的(de)跌幅和现货(huò)向期(qī)货回归的方式(shì)收敛(liǎn)基差上可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交(jiāo)易(yì)点是(shì)需求(qiú)转弱，供应上(shàng)升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单(dān)支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天(tiān)。从历史(shǐ)数(shù)据来看，原(yuán)片(piàn)库存偏(piān)高，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月(yuè)沙河地区(qū)产销(xiāo)数据平均为(wèi)65％，湖北地区产销数(shù)据平均为73％，华东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于35公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟月(yuè)及4月的数据(jù)，5月份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还(hái)要新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日(rì)熔量1000吨(dūn)。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较弱(ruò)，主要是(shì)高库存和低需(xū)求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬(xún)玻璃价格在去库逻辑(jí)下(xià)出现(xiàn)过反弹，但反(fǎn)弹后利润改善很多，加(jiā)之(zhī)终端表现(xiàn)并(bìng)不乐观，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴(xīng)介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济(jì)复苏不及预期的背景下，整个(gè)工业品价格(gé)承压，纯碱此前(qián)强势的(de)中观逻(luó)辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而(ér)纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的(de)弱(ruò)势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表(biǎo)示，纯碱主要关注(zhù)检修是否(fǒu)能(néng)带来(lái)现货价(jià)格短(duǎn)期的(de)企稳，但(dàn)中长期价格下跌至(zhì)成(chéng)本(běn)线为大概率事(shì)件。“从商品格局(jú)看，纯碱投产(chǎn)后(hòu)必然走向(xiàng)过剩，而短期检(jiǎn)修的兑现有限(xiàn)，因此检修仅(jǐn)为长期(qī)趋势下(xià)的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的(de)周期中(zhōng)，价(jià)格趋势预计继(jì)续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待(dài)的则是中下游的备货(huò)意愿何时(shí)能(néng)够起来：一是(shì)等待下游的原(yuán)料库(kù)存消耗，二是对未(wèi)来的需求是(shì)否存在旺季的预期。短期来(lái)看，下(xià)游以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，需(xū)求(qiú)缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱(ruò)。后(hòu)市关注(zhù)在需求存(cún)在缺口的情形(xíng)下，7月订(dìng)单(dān)是否依旧具有连续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振兴(xīng)认(rèn)为，除非价格开始冲击成本，或(huò)是供需(xū)上有重大改变，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃依然维持弱势。“短期则还是要关注(zhù)持(chí)仓的变化，短(duǎn)线(xiàn)资金离场或使得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可以关注(zhù)两(liǎng)个指(zhǐ)标(biāo)：一是基差不再是以现货下(xià)跌方式来修复；二是(shì)月(yuè)供需预期博弈相对明(míng)朗，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯(chún)碱后市仍将(jiāng)维持弱势(shì)，可重点关(guān)注远兴能源(yuán)的后(hòu)续(xù)投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或(huò)将(jiāng)维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺价(jià)，则盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方面(miàn)，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期则视终端需求变动来判(pàn)断(duàn)是否(fǒu)维持弱势，可重点关注下(xià)游(yóu)深加(jiā)工(gōng)订单情况、地产(chǎn)施工(gōng)端情况。若后期地产(chǎn)施工端主体封顶数量较多(duō)，那么玻璃(lí)的需求量将抬升，下游深加(jiā)工订单数量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳(wěn)。

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