本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌é)满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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