近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资(zī)金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度(dù)价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？zī)产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运(yùn)营(yíng)商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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