公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是(shì)居(jū)民和(hé)中小企业(yè)，需要(yào)时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年(nián)大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的(de)路(lù)上(shàng)。除了(le)继续(xù)关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放(fàng)在(zài)微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多(duō)公(gōng)司(sī)在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智家、分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度(dù)疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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