本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(ch20分米等于多少米 20分米等于多少厘米éng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％20分米等于多少米 20分米等于多少厘米，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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