今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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