金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国(guó)际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是(shì)一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答(dá)案吧。

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