踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六(liù)零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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