看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(mhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ěi)联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油(yóhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢u)和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续(xù)关注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及(jí)预期，对(duì)于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上(shàng)周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等(děng)其(qí)他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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