财联(lián)社(shè)记者近期从(cóng)行业内(nèi)了解到，信贷市场(chǎng)需求(qiú)低迷持续(xù)之下(xià)，部(bù)分银行出现了贷款最优惠利率与(yǔ)同期理财收益(yì)率(lǜ)倒(dào)挂或接近(jìn)倒(dào)挂的罕见(jiàn)现象(xiàng)。

　　“我(wǒ)们个贷最(zuì)低已经到年化(huà)3.65％左右(yòu)了(le)，但(dàn)投(tóu)放依旧比较难。房(fáng)贷和前十年比那都是(shì)放不出去的。”4月(yuè)25日，中(zhōng)部一家大型城商行(xíng)相关负责人(rén)对财(cái)联社记者说。

　　这(zhè)种情况(kuàng)并非(fēi)个(gè)案。4月26日(rì)，财联(lián)社记者向兴业、广发等(děng)多家银行了解到，当前抵(dǐ)押贷款最(zuì)优惠利率区间为3％-3.85％之间关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少>。与一季度情况相(xiāng)比，贷款利率水平仍(réng)在进(jìn)一步下滑。

　　而普益(yì)标准监(jiān)测数据显(xiǎn)示，上周(zhōu)（4月17日-4月23日）全市场共(gòng)新发了661款理财产品，环比(bǐ)增加(jiā)22款，其中(zhōng)86款为开放式产品(pǐn)，其平(píng)均(jūn)业绩比较(jiào)基准为3.46％，环比下跌0.07个百分点(diǎn)；575款为(wèi)封闭式产(chǎn)品，其(qí)平(píng)均业(yè)绩比较基准为3.66％，环比下(xià)跌0.02个百分点。

　　4月26日(rì)，一家(jiā)头部银行理(lǐ)财子负责人对财联社记者表示(shì)，正常情况(kuàng)下贷款(kuǎn)利率要高于(yú)理财收益，否则(zé)会形成套(tào)利(lì)空间。近期出现的收(shōu)益(yì)率倒(dào)挂的情况的确多(duō)年来少见。这种情况本质上(shàng)反映实体经济(jì)需求不足(zú)，资金可能在(zài)金融市场空转(zhuǎn)的(de)信号。

　　走低的贷款利率VS走高的理(lǐ)财收益率

　　4月23日，央行国(guó)际司司长金中夏(xià)对(duì)外表示，人民银行认真贯彻党中央、国务院决策部署，采(cǎi)取了很多(duō)措(cuò)施做好金融支持稳外贸工作。首先是(shì)降低实(shí)体经济融资成本。2022年，我(wǒ)国企(qǐ)业贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率同比下降了(le)34个基点，仅4.17％，这在(zài)历史上是(shì)比较低的水平。

　　而上(shàng)周，央行(xíng)一季度金融统计数据发布会上公(gōng)布的数据显示，3月(yuè)份银(yín)行体系新(xīn)发企(qǐ)业(yè)贷加(jiā)权(quán)平均(jūn)利率同(tóng)比下降29BP，达到(dào)3.96％。

　　但如央行(xíng)所(suǒ)表(biǎo)述，3.96％系3月份银行体(tǐ)系(xì)新发企业(yè)贷款加权平均利率水平，并没(méi)有考虑区域差异。财联社记(jì)者注意到，在(zài)部分(fēn)资(zī)金充裕的一线城市利(lì)率水平下沉更快，比如央行营管部早在(zài)2月份(fèn)即表示，去(qù)年(nián)12月份，北京(jīng)地区新发放(fàng)企业贷款加权平均利率(lǜ)仅为(wèi)3.09％。

　　海通国际最(zuì)新(xīn)报告分析认为，一季度的(de)贷款需求(qiú)非常好，央行今(jīn)年一(yī)季度公布的贷款需求指数(shù)飙升，达(dá)到78.4，还是2012年下半年以来(lái)的最高值(zhí)。但最近(jìn)贷款需求有下降趋势，如近期票据转(zhuǎn)贴(tiē)现利率下降，表示(shì)银行贷款需求较差，需要购买票据来填(tián)充贷款额度。

　　与新发放贷款市场当前的不景气形成鲜(xiān)明(míng)对比(bǐ)的是，一季度(dù)理财市(shì)场的收益率(lǜ)却在节(jié)节(jié)回升。普益(yì)标准数据(jù)显示，截至2023年1季度末，理财公司(sī)存(cún)续理财(cái)产品14892款，占全(quán)市场(chǎng)存续理财产品的44.03％。理财公司存续(xù)开放(fàng)式固收类理财产品（不含现金管(guǎn)理类产品(pǐn)）的(de)近(jìn)1个月年化收益(yì)率的平(píng)均水平为4.00％，环比(bǐ)上涨5.81个百分点。

　　国金固收最新数据(jù)显示，4月24日封闭式理(lǐ)财平均基准利率(lǜ)3.81％，已恢(huī)复(fù)至去年(nián)12月水平；3月以(yǐ)来6M-1Y封闭式理(lǐ)财基准利率与1年期AAA级中票、存单利差走阔。

　　即便与(yǔ)新发理财(cái)产品收益率(lǜ)相比，当前银(yín)行新发贷(dài)款的利率也不占优(yōu)。普益标准(zhǔn)监测数据显示，上周（4月17日-4月23日）全市场新发理财产品中，开放式产(chǎn)品平均(jūn)业绩比较(jiào)基准为3.46％，封闭式产品平均业绩比较基准为(wèi)3.66％。

　　业(yè)内：要警惕资金出(chū)现空转(zhuǎn)套(tào)利可能

　　多位受(shòu)访金(jīn)融(róng)行(xíng)业人士对(duì)记者(zhě)表示，当前新发贷款(kuǎn)利率和理财收(shōu)益(yì)率(lǜ)之间出现倒挂是多(duō)年(nián)来罕见的(de)情况。部分人士认(rèn)为，应该警惕当前非(fēi)对(duì)称利率政策之下，贷款(kuǎn)、存款和金融市场之间(jiān)出现收益“套利”空间的可能。

　　融(róng)360数(shù)字科技研究院分(fēn)析师刘银平对财联社记者表(biǎo)示，理财产品收益率(lǜ)超过银行贷(dài)款利率(lǜ)，可(kě)能(néng)会给部分客(kè)户钻(zuān)空子(zi)的(de)机会，从银(yín)行那里获取的低息贷款没有投入实际经营，而是拿去购(gòu)买(mǎi)收益(yì)率更高(gāo)的理财产品，导致资金空转，前几年(nián)结构(gòu)性存款市(shì)场(chǎng)曾存在(zài)这种现象。