金融界(jiè)4月28日消息(xī) 为(wèi)规(guī)范开展内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)相(xiāng)关业务，保护境内外投资(zī)者合(hé)法权益，维(wéi)护(hù)利率互换市场秩序，中国人民银(yín)行(xíng)制定了《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人(rén)民银(yín)行有关部门(mén)负(fù)责人表示(shì)，未来中国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调(diào)整交易和(hé)清(qīng)算(suàn)额度，优(yōu)化(huà)交易清算安排(pái)，为(wèi)境外投(tóu)资者(zhě)提供更加(jiā)便利高(gāo)效的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行有关部门负责人就《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人民银行关(guān)于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关(guān)事(shì)宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于进一步(bù)做好境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资者投资银行间债券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入(rù)备案的境外投资(zī)者等，可(kě)根据《内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以(yǐ)下简称《办(bàn)法》）相关规(guī)定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投(tóu)资者可(kě)以签署(shǔ)的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资(zī)者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签(qiān)署经中国人民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州yì)以及中央清算衍生品执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内(nèi)投资者(zhě)应(yīng)当(dāng)将是否签(qiān)署(shǔ)协议、签(qiān)署协议类型等(děng)事(shì)项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会(huì)正(zhèng)在研(yán)究(jiū)制定“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待其(qí)正式发布后也(yě)可供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者的投资范围是(shì)什(shén)么(me)？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中清算要(yào)求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可(kě)的境外电(diàn)子交易平(píng)台(tái)、境(jìng)内电子交易平台(tái)包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互换通”下(xià)受认可的境(jìng)外电子(zi)交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需求(qiú)加入其他受认(rèn)可的(de)电子交易平台(tái)，受认可的境内电子交(jiāo)易平(píng)台为中国外(wài)汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人民币(bì)利(lì)率(lǜ)互换交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通(tōng)”报价商名(míng)单可(kě)在中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互(hù)换通”交易(yì)在境内电子交易(yì)平(píng)台达成，交易一经达(dá)成即视(shì)为(wèi)交易已确认。境外投(tóu)资者可通过中国人民银行认可的境外(wài)电子交易平(píng)台与境(jìng)内电子交易(yì)平台的连接(jiē)，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台发送交(jiāo)易指令，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构和香港证监会认(rèn)可的(de)境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的(de)境内清算机构为银(yín)行(xíng)间市场清算所(suǒ)股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为(wèi)香港交易所旗下香港(gǎng)场外结算有限公(gōng)司（以下简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场外(wài)结算公司清(qīng)算会(huì)员资格或作为清算客(kè)户委(wěi)托(tuō)场外结(jié)算公司综合(hé)清算会员代理(lǐ)清算(suàn)，并与场(chǎng)外结算公司综合(hé)清算会(huì)员(yuán)签订客户(hù)清算协议。交易(yì)达(dá)成后，境内外(wài)清(qīng)算机(jī)构对交易进(jìn)行风控检查，对于符合集(jí)中清算要求的交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机(jī)构通(tōng)过场外结算公(gōng)司或其综合清算(suàn)会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算机(jī)构(gòu)如何(hé)进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央对(duì)手方针对已(yǐ)成(chéng)交的(de)交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建立(lì)两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖(mài)双方(fāng)之间的初始债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成(chéng)的交易在经过(guò)上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)的集中(zhōng)清(qīng)算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司于当(dāng)日将交易进行合约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独立的(de)新(xīn)合约，分别为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外结(jié)算公司、场外结算公司(sī)与上海清算所、上海清算(suàn)所与境内参与者之间的合约。境(jìng)外与境内参(cān)与者之间将不再存(cún)在合同关系。对(duì)于未纳入集(jí)中(zhōng)清算的交(jiāo)易，依(yī)照(zhào)成交双方约定的处置方(fāng)式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之间(jiān)的(de)跨境资金结算主要通过人民(mín)币跨境支付系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内银行开立人民币(bì)基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结算(suàn)专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急(jí)结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结(jié)算(suàn)需(xū)要在应急情(qíng)况(kuàng)下(xià)所融入资金的(de)本(běn)息和(hé)费(fèi)用以及(jí)符合中国人民银行规定(dìng)的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务(wù)风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)将针对双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风(fēng)险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每(měi)一中(zhōng)央对(duì)手方(fāng)从各自(zì)清(qīng)算参与者收取和追缴的保证金(jīn)、清算基金之(zhī)外，不用于(yú)任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清算所向资源(yuán)池缴纳(nà)的资(zī)金(jīn)存放在(zài)以场外结(jié)算(suàn)公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司(sī)向资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币(bì)账(zhàng)户，相关(guān)账户内资金(jīn)可豁免跨境债(zhài)权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)与上海清算(suàn)所每(měi)日基于双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源(yuán)池要求(qiú)，并通过境内外存管银行(xíng)办理人民币或外币(bì)资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应(yīng)当及时履行报(bào)送义务。上海清算所(suǒ)和境内资(zī)源池存管(guǎn)银行应当向人(rén)民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境(jìng)人民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤(chè)销的交易(yì)如涉(shè)及双边结算(suàn)补偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨(kuà)境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者等相(xiāng)关主(zhǔ)体应(yīng)当按(àn)照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源(yuán)池业务由上(shàng)海清算所集中进行(xíng)国(guó)际收支统计申报(bào)，补偿金等不经由上海清算(suàn)所清(qīng)算的交易或(huò)资金(jīn)收付，由境内投(tóu)资者(zhě)等(děng)相关(guān)主体进行国际(jì)收支(zhī)统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行，“北向(xiàng)互(hù)换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外投资者投资(zī)银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)的情况，初期全市场每日交易(yì)净(jìng)限额为(wèi)200亿元人(rén)民币(bì)（即全(quán)部境外投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互换交易(yì)在轧差后的名义(yì)本金净(jìng)额(é)每日(rì)不超过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人(rén)民币（即(jí)上(shàng)海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司之间(jiān)净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限(xiàn)为40亿元(yuán)人(rén)民(mín)币）。未(wèi)来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行(xíng)应当(dāng)遵(zūn)守的人民币购售业务相关规定具体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目(mù)前(qián)，关于人民币(bì)购(gòu)售业务的相关文件主要(yào)包括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务(wù)相(xiāng)关(guān)问题的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于拓(tuò)宽人民币购售业务范围的(de)通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行办公厅关(guān)于加强(qiáng)境(jìng)外(wài)金融机(jī)构进入银(yín)行间外汇市场开展人民(mín)币购售业(yè)务宏(hóng)观审(shěn)慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银(yín)行关(guān)于完(wán)善人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境外(wài)参加行和境外清算行进入银行(xíng)间外汇(huì)市场有(yǒu)关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外清(qīng)算行(xíng)和境外参加(jiā)行(xíng)的业(yè)务模式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和(hé)人(rén)民币购售业(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州yè)务(wù)管理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关(guān)的境外投(tóu)资者在本机构(gòu)的资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解(jiě)“使用(yòng)外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易到期或不再继续参与的，原则(zé)上应当通过香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇(huì)的境外投资者可在香(xiāng)港结算(suàn)行办(bàn)理外汇资(zī)金(jīn)兑换，香港结算行由此所(suǒ)产(chǎn)生(shēng)的头寸可到境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘。初期(qī)，境外(wài)投资者(zhě)可(kě)选择一(yī)家香港结算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外投(tóu)资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好(hǎo)真实(shí)性审(shěn)核(hé)相(xiāng)关(guān)工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其交易(yì)到期所得的(de)人民(mín)币资金(jīn)，可(kě)继续投资，如用于非“北向(xiàng)互(hù)换通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相关金融市场基础设(shè)施应当向中国人民(mín)银(yín)行认可的交易报告库报告“北向互(hù)换通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国(guó)人民(mín)银(yín)行认可的“北(běi)向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报告库，在(zài)中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心达(dá)成的“北向互(hù)换通”交易，境内外(wài)投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民(mín)银行和相关监管部门可以根据(jù)需要向基础(chǔ)设施调取(qǔ)与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发(fā)布(bù)后，还会发布(bù)相关(guān)配套业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发(fā)布(bù)，境内电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内外清算机构(gòu)将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州