华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免的(de)人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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