投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比(b引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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