北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内(nèi)依(yī)法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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