5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买(mǎi什么是人员类型 人员类型有哪些)方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的(de)在总(zǒng)市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数(sh什么是人员类型 人员类型有哪些ù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四(sì)季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一(yī)口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升综合能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个(gè)别(bié)头(tóu)部企(qǐ)业在K9学(x什么是人员类型 人员类型有哪些ué)科之外的(de)教育(yù)领(lǐng)域业务基(jī)础扎(zhā)实，原(yuán)有的(de)留(liú)学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的安全(quán)边际(jì)。在过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到了(le)相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的(de)选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对(duì)分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很(hěn)多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的(de)机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根本就是(shì)绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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