在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上引(yǐn)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营收硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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